导语

【中国包装网讯】5月份全国煤炭市场整体呈现上涨态势，动力煤涨势明显，炼焦煤和无烟煤小幅上涨为主。

动力煤方面，自4月中下旬以来，国内动力煤市场在供需环境相对宽松的背景下，价格却持续上涨，秦皇岛港口5500大卡煤平仓价多稳定在670元/吨左右，较今年煤价最低点时上涨约100元/吨。考虑到现阶段煤价明显高于绿色区间无市场支撑因素，且目前全国统调电厂库存相对较高，煤价不具备上涨条件，国家一系列稳煤价措施开始出台。

炼焦煤方面，5月份焦煤市场成交好转，表现良好。进入5月份后，受焦炭价格持续反弹影响，焦化厂利润修复明显，焦化厂对焦煤的采购积极性增加，陕西、内蒙、山西部分地区焦煤价格小涨20-50元/吨，另外山东地区气精煤走货良好，供应略偏紧，现济宁地区大矿气精煤出矿含税现金1000元/吨左右。由于钢材市场逐步转弱，焦炭市场基本触顶，后期焦煤市场将以稳为主，反弹可能性不大。

无烟煤方面，5月份市场出现波动变化，块煤、末煤先降后维稳，月底局部小幅反弹。产地方面，无烟煤主产区山西、河北、河南等地在月初延续降价，大矿普降一轮，且降幅均在100元/吨以上，晋城地区无烟块煤主流报价在1050-1100元/吨，最高降幅260元/吨。无烟煤市场淡季行情延续，民用、化工需求处于低位，供需相对宽松，月底受动力用煤走货好转带动，局部维稳小幅探涨，但后期大行情仍不乐观。

5月国内煤市运行主要特点：全国原煤产量环比上涨、进口煤炭总量同比继续下降；煤炭固定资产投资降幅扩大；沿海六大电厂库存持续下滑，港口库存维持低位。

4月份原煤产量同比增长

4月份全国原煤产量环比有所回升，仍旧低于均衡值。5月15日，国家统计局发布2018年4月份规模以上工业生产主要数据，2018年4月份全国原煤产量29330万吨，同比增长4.1%，较3月份上升2.8个百分点，环比增长1.1%，产量虽然环比有所回升，但仍旧不高；1-4月份，全国原煤累计产量109671万吨，同比增长3.8%，增幅较第一季度下降0.1pct.4月原煤产量虽然环比3月份的2.9亿吨小幅回升，但仍旧不算高，产能释放速度整体不高。

4月份煤炭进口量同比、环比均下降

4月份我国共进口煤及褐煤2228.3万吨，环比减少441.7万吨，下降16.54%;同比减少249.7万吨，下降10.08%。1-4月份累计进口煤及褐煤9767.7万吨，同比增加818.7万吨，上升9.1%,但累计增幅较一季度收窄7.3pct。4月份煤炭进口金额为19.11亿美元，同比下降11.66%,环比下降15.67%;由此计算出的进口单价为85.74美元/吨，环比上涨0.88美元/吨，同比下跌1.53美元/吨。

今年3月末，国家重启二类口岸煤炭进口限制措施，福建、广东、浙江等几个主要煤炭进口省份均已对进口煤采取了限制措施。4月中旬，限制煤炭进口再度升级，部分一类开启煤炭进口限制，这是中国首度对一类口岸的进口煤进行限制。国家对于煤炭进口限制措施的重启和升级，是导致4月份煤炭进口量大幅下降的主要原因。

4月份煤炭固定资产投资同比下滑

2018年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）154358亿元，同比增长7%，增速比1-3月份回落0.5个百分点。从环比速度看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.52%。其中，民间固定资产投资95449亿元，同比增长8.4%。其中，采矿业投资同比下降2%，1-3月份为增长2.5%。

5月份港口煤价低位震荡运行

5月份沿海六大电厂呈日耗回升、库存回落的态势运行。近期受高温天气影响沿海电厂日耗震荡走高，库存同步小幅下降。受制于最低库存线，下游电厂在可用天数持续下降以及用煤旺季即将到来影响下，已有提前补库迹象，目前电厂有长协煤和进口煤保底，对市场煤的需求偏弱。

导语

5月份，秦皇岛港口煤炭库存呈现震荡运行态势。目前产地发运至港口成本提高，港口贸易商报价仍偏高，且在预期支撑下囤货、惜售现象犹存，但消费终端对高价市场煤接受度不高，现货煤和长协煤分化继续加剧。由于港口进出作业相对均衡，秦港场存期内均波动在500万吨上下，修复速度仍较缓慢。截至5月24日秦港存煤524万吨，较上周同期相比回落15.5万吨，跌幅2.87%。

后市预测

因近期南方地区气温普遍升高，居民用电需求的快速回升带动沿海电厂日耗走高且明显高于去年同期，库存可用天数降至16天左右，短期之内仍有一定的补库需求。夏季用煤高峰期即将到来，基本面对煤价形成支撑，但政府持续增产和增加港口调入量等一系列措施效果仍待观察，如果供应量得到有效保障，后期煤价或将出现合理回调。