由于短期内需求下降，飞机订单量也持续下滑，波音1月份新增订单为零，2月份由于客户取消飞机，净订单为-28架，空客公司2月份新增订单为零，这种情况是近30年第一次出现。
由于疫情的全球蔓延，航空产业遭遇史上最大危机——
波音市值在一个月内蒸发了2/3
波音公司1月份订单为零，2月份净订单为负数，波音公司名义上已经“资不抵债”，波音公司正在寻求600亿美元的救助计划。波音股价在过去一个月下跌70%，有可能会破产，存在被收归国有和与其他公司合并可能性。
空客
2月份空客订单为零，空客西班牙和法国工厂停产，空客公司股价下跌了60%，空客公司也正在寻求金融援助。
空客图卢兹工厂暂停生产
一
航空产业的需求端持续下滑
01
全球民航业将经历二战后最严重的下滑，预计全球航空公司收入将下降30%以上。
2020年2月20日，当时的疫情范围主要在中国，全球零星发生，IATA预计疫情主要影响在与中国相关的航线，预计全球民航业的收入损失为293亿美元。
3月5日，疫情传播到80多个国家， IATA上调了疫情对行业造成的影响，提出了两种情景：
情景一是疫情在全球有限传播，主要冲击新冠肺炎确诊超过100例（3月2日数据）的国家和地区的民航业，低于100例的影响较小，此种情景下，IATA预计2020年全球民航业收入将减少11%，约 630 亿美元。
第二种情形是疫情广泛传播，冲击确诊超过10例（3月2日数据）的国家，此种情形下，IATA预计2020年全球民航业收入将减少20%，约1130 亿美元。
但截至3月19日，疫情已经全球蔓延，欧洲、美国等地航空公司受到严重冲击。
根据中国民航局最新数据——
2020前两个月，中国民航业亏损175.8亿元，其中，2月共亏损245.9亿元，创下行业单月亏损最大纪录。2月份，旅客运输量仅834.0万人次，同比下降84.5%。
预计疫情对全球民航业的冲击将更加严重，IATA预计全球民航业需要1500到2000亿美金的救助才能度过难关。
IATA对疫情影响的研究
主要国家和地区
对运量的影响
对收入的影响
澳大利亚，中国，日本，马来西亚，新加坡，韩国，泰国，越南
-23%
497亿美元
亚太其他地区
-9%
-76亿美元
奥地利，法国，意大利，德国，荷兰，挪威，西班牙，瑞士，瑞典，英国
-24%
373亿美元
欧洲其他地区
-9%
-66亿美元
巴林，伊拉克，伊朗，科威特，黎巴嫩，
阿拉伯联合酋长国
-23％
-49亿美元
中东其他地区
-9％
-23亿美元
加拿大和美国
-10％
211亿美元
02
航空公司飞机停飞和航空公司破产将减缓对新飞机的市场需求。
由于新冠肺炎疫情在全球持续扩散，航空运输市场需求大幅下滑，航空公司停飞飞机数量不断增加：
从1月23日到3月8日，全球共有680架客机停飞，并且随着疫情的扩散，飞机停飞潮逐步从中国向欧洲、北美传递，大量A380、B747等宽体飞机停飞。
全球主要邮轮公司与航空公司的2020年的经营状况
新冠肺炎疫情对航空公司经营造成巨大压力，经营不善和规模较小的公司受到致命冲击——意大利航空（AirItaly）公司破产、英国Flybe支线航空公司倒闭，大量的二手飞机进入市场，将会减缓对新飞机的需求，如Flybe运营54架冲8-400涡桨飞机和14架ERJ飞机，短期内将会冲击支线飞机市场。
3月4日，Flybe航空公司宣布破产。
由于需求的下降，航空公司加速了老旧飞机的退役，达美航空正在考虑提前退役现有的MD-88和MD-90机队。
03
航空公司推迟产品交付，新订单大幅减少或取消。2月份，波音取消订单超过新增订单，空客新增订单为零。
由于新冠肺炎疫情的冲击，航空公司承受巨大的经营和现金流压力，航空公司逐步减少飞机的交付。
中国航空公司已经将部分空客飞机的交付推迟到4月，马来西亚亚航X也宣布推迟飞机交付，另外还有包括国泰航空在内的多家航空公司开始考虑推迟新飞机的交付。
2月份，全球共交付了77架飞机，其中亚太地区仅交付了11架飞机，落后于欧洲的29架和北美的23架。2月亚太地区飞机交付量低于该地区2019年2月的35架和2020年1月的21架。预计从三月份开始，受疫情影响，欧洲和北美地区的航空公司也将推迟飞机的交付。
二
航空产业的供给端存在停工停产的威胁
01
波音公司宽体飞机业务遭受严重影响。
由于意大利封城和美国禁止欧洲国家的公民一个月内到美，波音787大部件的生产和运输将会受到影响：
意大利疫情图和波音787的大部件生产工厂（3月11日数据）
意大利主要承担了波音787中机身、水平尾翼等大部件的生产，生产基地主要位于南部普利亚和坎帕尼亚区域，普利亚福贾（Foggia）工厂负责水平尾翼的生产，普利亚格罗塔列（Grottaglie）工厂负责787中机身44段和46段生产，坎帕尼亚那不勒斯附近的Pomigliano d'Arco负责结构件生产。目前意大利疫情较为严重的是北部地区，787总装线所在南部地区影响相对较小。
日本爱知县是疫情重灾区。爱知县是日本航空重镇，787大部件都集中在爱知县，波音787机翼、中央翼盒和前机身在爱知县的名古屋市和汉田市生产，波音787将会受到影响。
日本疫情图和波音787的大部件生产工厂
波音公司总装线所在的华盛顿州是美国疫情最为严重的区域之一，波音公司埃弗里特宽体飞机的总装线已经有几名员工确诊，波及波音787和波音777总装生产。
波音公司埃弗里特总装线
2019年，由于波音737max的停飞，波音公司22年首次出现亏损，2020年第一季度，波音公司已经融资了100多亿美元，但由于经营问题波音的股价在过去一个月内下跌了70%，目前波音公司正在需求600亿美元的救助计划。
特朗普表示：
“
我们必须帮助波音，我们必须保护波音。波音公司需要政府帮助才能度过难关。
”
02
空客供应链的潜在风险在增加。
空客的大部件生产主要在欧洲，空客西班牙赫塔菲工厂已经有工人确诊，为减少影响，空客西班牙和法国的工厂已停产四天。
同时，为减少疫情影响，空中客车公司开发了“所有权电子转让标签”（ETOT）的工具，可以进行远距离飞机交易，但交付量大幅下滑的趋势无法改变，目前已经有生产出的A321等机型无法交付。
03
2020年洛马F-35的产能有可能第一次下滑。
F-35正处于产能提升时期，2019年全年交付134 架，并计划2020年交付140架，2021年交付160架，2022年交付165架。
但由于疫情的影响，F-35的年交付量有可能第一次出现下滑。意大利北部地区是疫情的重灾区，位于意大利北部的皮埃蒙特卡梅里的F-35总装线在停产一周后迫于产量压力于3月10日恢复。但由于F-35采用全球供应链，供应商遍布日本、英国、德国、澳大利亚、比利时、荷兰等国家，随着疫情的发展，F-35的年交付量面临巨大的变数。此前，F-35最大的总装工厂沃兹堡所在的德克萨斯州，就发生了因为一名确诊患者走失而导致全城进入公共卫生紧急状态的事件。
意大利皮埃蒙特卡梅里的F-35总装线恢复生产
04
2020年小型航空供应商合并、重组和出售的可能性增加。
正如新冠肺炎疫情对有基础病，抵抗力差的人影响最为严重，此次疫情对经营已经有问题的波音供应链冲击最大，二级、三级供应商的现金流非常紧张，将会引发全球航空供应链深度调整。
四
对全球航空产业影响
01
波音公司将会破产，存在被收购或者收归国有的可能性。
新冠肺炎对有基础病的病人冲击更大，对经营存在问题的企业的影响也更大。由于波音公司高负债的经营，在获得超高的净资产回报率的同时，也增加了经营风险，波音737MAX影响和疫情的冲击已经将波音公司拖到破产的边缘，资产负债率已经高达“106%”，名义上已经资不抵债。
今年1月，穆迪将波音的高级无担保债务评级
从AAA下调至Baa1。
2020年3月17日，标准普尔将波音公司的评级下调至“BBB”，距离垃圾级评级仅差一步。波音公司需要政府救助才能度过难关，一种情况是被收归国有，如同罗罗公司在经营困难时被政府收归国有相同；另外一种可能性是波音公司与其他航空巨头合并。
02
宽体飞机和涡桨支线飞机受到严重冲击。
宽体飞机市场在2019年已经开始下滑，波音787月产从14架下调到10架，A330的年产量下降。2020年疫情冲击下，航空公司停飞了大量的宽体飞机，宽体飞机市场将进一步低迷。油价的暴跌使得涡桨支线飞机的经济性优势丧失，全球经济保持低位运行，油价短期内上调的可能性不大，预计涡桨支线飞机在未来一段时间内的市场销售将会严重受阻。
03
军机的产业链影响较民机小。
美国目前的国防费预算仍保持高位运行，F-35虽然受到一定冲击，但整体影响仍然较小。同时由于全球经济衰退，油价下跌，局部冲突的风险加大，未来军机的采购仍将加大，洛马公司的股价在3月17日和3月18连续两天回升，军机的产业链影响相对较小。
04
全球航空产业将重新洗牌。
2019年全球航空业并购数量有近500起，并购金额接近1000亿美元， 2020年全球军民用飞机交付量的下滑，航空供应链将进一步受到冲击，二三级供应商的现金流紧张，全球航空产业将会迎来新一轮的洗牌。
