上周，北美及北欧（Norscan）化学纸张级别商品浆的库存上升了3.2万吨，至200.6万吨，这是36 个月以来的最高值，市场价格面临进一步下跌。这一数量可供应38天，比去年增加了62.7%。

2月份Norscan的总产量为160.6万吨，比去年同期下降11.7%，也比今年1月减少了11.7%，这显示出制造商们已经开始更好地控制他们的供应量。

尽管供需双方都成人，这一统计数据反映出市场正处于供过于求的状态——库存为197.2万吨的1月以及更低的此前两月已经被认为是供应过度——一些制造商还是认为，交易已经开始活跃，并有反弹迹象。

美国的一家制造商在评论2月份84%的出货—产能比率时称，产量与需求的差距已经在减小。2月份的行业开工率为86%，比去年同期降低11%，是1996年以来的2月份最低水平。

这家制造商说，无论是与合同客户还是与现货客户，出货量都在增加。他还说，两周前对欧洲的出口出现了戏剧性的增长。

与此同时，反映欧洲造纸商库存的Utipulp数据2月份比1月增加了4,352吨，至109万吨。这一库存相当于29天用量，这对短期需求来说是一个积极的信号。去年同期的情况是：库存下降16.4%至130万吨。2月份的消费量比1月减少了5%，而在去年的上升波段中，2月份的消费量数字也是减少了75,554吨。

业界人士在两点上达成了共识：价格将继续探底；全球库存数量已经到达前期高点。1月份的全球库存总量为388万吨，比前一月增加51.7万吨（15.3%），比一年前多164.3万吨。2月份的全球库存数据目前尚未得到。

造成供应过量的罪魁祸首应该是是亚洲的低成本供应商，他们把一些便宜货运到了北美市场，造成了现货价格比报价低150美元/吨的现状。而作为世界上成本最低的地区之一，大家难免也要对南美担心。

德意志银行Alex Brown的执行董事Mark Wilde上周谈到了智利的纸浆生产商，他们在1月的开工率有110%。Wilde在报告中说：“智利生产商的库存大得吓人——71.6万吨，这相当于他们4.5个月的总产量。与此相比巴西还算好的，库存仅仅从12月的43天用量（36.9万吨）增加到了1月的58天（45.4万吨）。”

而且，据说美加的制造商在现货市场变得更加活跃。一些北美的制造商也承认，他们的一些成交价格甚至比一周之前的低，因为这样可以改变供需形势，尽管价格降低了。

但一位美国的代理商认为，近期出货量的改善应该归功于那些自己不生产纸浆的造纸商对价格下跌的反应。他说，大的综合性造纸商可以在尽力在内部消耗纸浆的同时，以数额较小的订单显示其“信守合同”，但前提是他们已经耗尽了自己内部的供应。