【导语】生活用纸市场自2020年12月中旬开始涨势日渐浓郁，其原因为何？各环节落实情况又如何？卓创与您一起简单探讨。
由上图可以看出，河北地区及山东地区木浆大轴的价格自2020年12月中旬至今一直处于上行状态，川内竹浆轴纸价格及广西地区甘蔗浆轴纸价格调涨则相对滞后。截止至1月5日，河北地区木浆大轴主流成交价格落实涨幅已达700-800元/吨；山东及河南地区木浆轴纸紧随其后；川内部分竹浆纸企落实300元/吨左右涨幅；华东部分木浆纸企上涨500元/吨左右。
进口木浆价格走高 纸企成本面压力逐渐放大
2020年12月7日前后，纸浆期货盘面开始出现拉涨动作， 12月16日前后新一轮进口木浆外盘陆续公布，提涨空间在20-50美元/吨，对纸浆期货市场产生一定信心，加之业内传闻个别龙头纸企有偏高价位采购现货浆板现象，市场对涨价多较乐观。
在进口木浆期货与外盘同涨的共振之下，部分生活用纸企业被动跟涨纸价。主要原因在于，除少数大型纸企库存相对乐观外，部分中小型纸企原料储备量偏小，经过消耗后存在刚性补库需求，因而成本面压力渐增，若不跟随上调原纸价格，则将有面临停产的风险。
下游深加工环节适当备货
在前两轮涨价函期间，部分下游加工厂在合理价位下适当备货，这在一定程度上助推了纸企涨价函的落实，并且给纸企提供了一定去库存的助力，以河北地区为例，12月下旬期间部分纸企原纸库存明显降低，且有一周至十多天的排产。据悉北方部分加工厂及贸易商在12月底前已经备足约10-15天的库存。下游的适度跟进给纸企以提涨价格的信心。
后市展望
短期在进口木浆价格高位盘桓的局面中，随着原料陆续消耗，部分纸企挺价的意愿或将延续，近日或仍有涨价函发出。终端市场方面，电商渠道走单相对尚可，商超等线下渠道由于有一定货源储备，成品纸价格跟进或略滞后于原纸。短期生活用纸市场推涨氛围延续，具体落实情况还需重点关注线下渠道对高价的消化进程，同时，需警惕供需边际变化可能带来的潜在风险。
