13年7月轻工板块跑赢大盘:2013年7月,轻工板块上涨7.22%,跑赢大盘6.38个百分点。各子版块走势均强于大盘,整体涨幅比较平均。其中文娱用品表现最好,上涨13.43%,包装印刷、家具、其他家用轻工、轻工制造分别上涨9.69%,6.56%,9.18%和7.22%。轻工板块2013年初以来上涨17.54%,领先大盘25.48个百分点。

    纸包装业绩亮眼,塑料包装略显疲弱:1)纸包装下游增长抢眼,业绩表现突出:纸包装企业得益于下游强劲需求及企业产能利用率的提升,上半年平均利润增速达85%。下游IT电子设备、家电等产量增长抢眼;上游白卡纸、白板纸价格低位维稳,瓦楞纸、箱板纸价格较年初下跌6%~9%,低成本优势仍持续。2)、塑料包装下游行业增长平稳:塑料包装则略显疲弱,下游食品、化妆品、药品增长较为平稳,而成本方面年初至今塑料颗粒、薄膜价格同比涨幅约3%,7-8月份油价延续上升趋势,预计全年将不具备成本优势。
 
    卷烟产量增速小幅回升,彩票销售额持续高增长:传统印刷景气仍较为低迷;烟标印刷下游卷烟产量小幅上升,7月累计同比增长0.16%,烟标印刷企业也通过收购兼并的外延式扩张战略实现了业绩的超行业增长;商业印刷回暖持续,其中下游彩票销售7月累计同比增幅达16.6%。印刷上游纸价基本维稳,环比微幅下跌。
 
    推荐东港股份、奥瑞金、喜临门、瑞贝卡、索菲亚:近期关注智能卡业务逐步推进、电子发票系统开发首创试点成功且具有估值安全边际的东港股份及下半年出口向好业绩改善预期较高的瑞贝卡。奥瑞金下游客户红牛高速增长,两片罐下半年放量,多元化客户结构正在形成;喜临门营销体系改革思路清晰,产品系列、门店设计优化、事业部制改造等推升业绩增长;索菲亚作为定制衣柜龙头,市占率不断提升,从衣柜向定制家延伸正在打开新的市场增长空间,建议予以重点关注。
 
    风险提示:1、宏观经济复苏低于预期;2、出口持续低迷。