①本周（2012年5月7日起）造纸板块表现弱于市场。本周造纸板块整体上涨0.93%,弱于市场(同期沪深300上涨3.42%),造纸重点公司上涨1.16%。

　　②五一假期成交较少,终端价格稳定。铜版纸价格本周维稳。五一假期成交较冷清,终端价格维持平稳。5月下游需求有减无增,经销商以观望为主,主动降低库存水平。双胶纸价格本周基本稳定。继上周东莞玖龙提价后,本周山东泉林双胶纸提价50元/吨,江苏王子提价100元/吨。灰底白板纸价格本周维稳。

　　华南地区维持稳定。富阳地区涨跌不一:永泰、正大等喊涨100元/吨,另有部分纸厂因库存压力降价。白卡纸价格本周维稳。经销商对APP、太阳等主要白卡纸厂5月涨价通知持观望态度,暂不跟涨。箱板纸及瓦楞原纸成交价格维稳。

　　华南地区出货相对顺畅,价格维持平稳。华东地区成交清淡、出货较慢,纸厂库存有所上升,但纸厂报价暂稳。华北、东北、西北等地区均有部分纸厂价格下跌。

　　③国际国内针叶浆价下跌,美废ONP、OCC 价格维稳。节后纸厂与供应商互相试探心理价位,实际成交较少,国内港口库存较高。下游纸厂整体开工率降低,加之欧美海运费上升,国废价格优势逐渐显现,进口废纸仍有下跌压力。

　　④年报季报披露期结束,轻工板块年报季报整体看亮点不多。造纸企业11Q4出现经营性亏损,12Q1盈利触底回升。11Q4因宏观需求疲软,叠加11年行业产能大规模释放,主要纸企11Q4普遍出现经营性亏损。12Q1受益于节后纸价提涨,加之低价原材料库存的使用,盈利环比回升。但同比因11Q1高基数,12Q1行业面临盈利景气低谷,业绩同比大幅下滑。包装及大众消费品:收入增速受制于下游表现,毛利率驱动要素不同表现分化。下游为日化产品、化妆品、烟草行业的包装类公司/大众消费品公司收入增速相对稳定;系列食品安全事故冲击消费者信心,为饮料、食品提供包装配套的公司,Q1收入增速明显回落。净利润增速表现分化。内销轻工:一季度增速大幅回落,优势企业有望弱市抢占市场份额。受制于疲软的宏观经济,居民消费意愿较弱,收入增速大幅回落;

　　而相对刚性的成本费用在增速回落之际,对盈利产生更大拖累。拥有渠道品牌优势的企业有望通过抢占市场份额获得超越行业的增长。外销轻工:订单改善,盈利压力较大。虽受益于海外经济回暖,订单环比改善,但受制于上涨的人工、原材料等成本压力,盈利仍不容乐观。