在宏观经济增长放缓和成本高涨的冲击下，印刷行业面临的压力迅速向上游传导。8月12日，北人印刷（00187.HK）公布半年报显示，截至6月录得约3.9亿人民币的营收，按照中国会计准则与香港会计准则，其此期间内净亏损达2280万或2098万人民币。

　　与北人印刷并列国内印机行业两大巨头的上海电气（02727.HK），亦坦承行业正面临整体挑战。“从以往的经验判断，印机行业的衰退会长达两三年，因此，我认为今明两年印机行业的情况均不容乐观。”上海电气集团印刷包装机械有限公司供销分公司总经理杨昌才说。

　　下游倒闭或撤资

　　早在7月3日发布的半年业绩预警中，北人印刷就表示，今年以来，受多种因素影响，各项成本增加，在供需两端不利的共同作用下，上半年将亏损。

　　8月12日公布的半年报显示，北人印刷的营业利润、利润总额与净利润同比下滑幅度分别高达442％、335％与303％，最终录得每股亏损0.05元人民币。

　　北人印刷对此进一步解释称，美国次贷危机引发的全球经济动荡与石油、粮食等初级大宗商品价格猛涨，导致全球性的通货膨胀。而国内在宏观调控的影响下，经济增速开始回落，加上人民币升值与出口退税下调、原材料涨价、人工上升等不利因素，下游印刷企业利润大幅下降甚至出现转产、撤资或倒闭。

　　与之印证的是，印刷业上市公司纷纷公布了并不能让人满意的半年报。其中，界龙实业（600836.SH）的半年报显示，其期内净利润为307万元，同比下跌24.98％；12日公布业绩的鸿博股份（002229.SZ），净资产收益率继续从一季度的6.52％下滑到半年报的4.66％，而在2007年和2006年，该公司的净资产收益率分别高达31％与41％。

　　至于撤资现象，杨昌才证实：“印刷企业的倒闭和撤资在华南区尤其明显。大量的外资与合资企业选择将该区的厂房关闭，转移到成本更低的东南亚地区。”

　　根据安信证券分析师郭振举的报告，广东省私营与外商投资企业的合计占比达76％，国有和集体企业的占比仅20％。外资与合资企业的数量变化，直接影响珠三角地区这一占据全国印刷业产值1/3以上份额的最大单一市场。

　　杨昌才还透露，由于人民币的升值，印机行业的出口业务亦遭遇寒潮。“我们的出口利润下滑明显”，而上海电气出口的印机设备占国内印机设备出口总值的60％以上。至于北人印刷，其半年报亦显示国外业务的下滑比例（-33％）高于国内业务的下滑比例（-28％）。

　　北方市场或救市

　　在一系列行业冲击面前，杨昌才注意到华北地区在今年以来的设备销售方面有高于全国的表现。

　　“华北区的销售量略微上升，而东北地区就更值得关注，因为今年以来该区有大量的投资流向下游印刷企业，为此，公司已经调整了销售策略，希望在下半年主攻华北市场。”他表示，今年以来东北地区的印刷业增长率高达30％，比2005－2007年间我国包装印刷工业总产值的年复合增长率高近一成，后者为21％。

　　根据郭振举提供的数据，在包装印刷业最为成熟的华东与华南市场，亏损企业占比介于10%－20％之间，而在东北和华北市场，亏损企业占比高达25%-30％。此外，从达到一定规模以上的印刷企业数量分布看，郭振举指出华北与东北的企业数量与华东、华南相比要少得多。若按照杨昌才行业整合将拉动高端印机需求的观点判断，东北与华北地区正显示出产业升级整合的迹象。

　　另一方面，印机巨头也把希望系于一路铺展开来的教材改版。杨昌才称，由于教材改版对书刊印刷市场的巨大拉动，他预计这一细分市场明年将获得一定程度的增长。