我国是世界造纸工业生产、消费和贸易大国，纸类生产量和消费量均居世界第二位， 预计至2010 年纸及纸板的消费量将从2006 年的6600 万吨增长到8500 万吨左右，目前市场供求基本能保持平衡，但未来行业供给能力受固定投资增速的放缓而增长减慢，同时节能减排政策背景下，淘汰落后产能将进一步压缩产能增长速度，供求关系的转换将使得行业具有可瞻性。
目前造纸上市公司主营的产品主要有文化纸、铜版纸、白卡纸、箱板纸、新闻纸等纸种。我们认为宏观经济及产业政策对各子行业的影响各异，造纸各子行业的发展将进一步出现分化，而子行业的景气程度将会显著影响上市公司的业绩。所以我们建议关注高景气周期的纸张种子行业，特别关注其中具备长期竞争力的优秀公司。
文化纸：环保政策最大受益者，随着环境风暴的继续，国家逐渐关停排放不达标的中小纸厂，中低档文化纸的订单充足，而高档文化纸的需求也在稳定增加，毛利率将略有提升，重点公司如晨鸣纸业、博汇纸业、银鸽投资；
白卡纸：需求旺盛，新增供给较少，与文化纸的供给因素改善行业不同，白纸板及白卡纸市场环境的好转来自于需要拉动及供给增幅放缓的双重动力，特别体现在白卡纸有望出现供不应求，主要是受益于包装市场的旺盛需求。重点公司如晨鸣纸业、太阳纸业、博汇纸业、美利纸业等。
新闻纸：由于产能较多，纸价上涨空间有限，所以暂不作重点关注。
