报告期内，太阳纸业三大项目全部顺利建成投产。展望2019年，太阳纸业分析了国内造纸工业生产和市场总体态势，认为市场需求可能出现前低后高的局面。

　　营收分析

　　太阳纸业收入分为浆纸及纸制品、电及蒸汽、其他业务三大部分。其中浆及纸制品业务营收最高，达到208.48亿元，占总营收的95.77%，比上年同期增长15.55%。

　　分产品来看，太阳纸业的非涂布文化用纸是营收的主要来源，实现营收72.06亿元，占总营收的33.11%，比去年同期增长22.16%；毛利率为27.29%，比上年降低0.77%。

　　而与纸包装行业相关性密切的牛皮箱板纸、瓦楞纸，营收分别为26.40亿元、3.38亿元；分别占总营收的12.13%、1.55%。其中，牛皮箱板纸业务毛利率为11.24%，比上年降低8.64%。

　　项目建设

　　2018年，太阳纸业稳步推进了“四三三”发展战略、“一带一路”项目建设。本部20万吨高档特种纸项目、老挝30万吨化学浆项目、邹城80万吨高档板纸改建及其配套工程项目，全部在年内建成投产。

　　同时，其新型纤维原料项目实施进展顺利，10万吨木屑浆生产线和40万吨半化学浆生产线已分别在2018年4月份和8月份竣工投产，将有效保障160万吨包装纸的原料供给。

　　值得一提的是，太阳纸业38#机20万吨高档特种纸项目，创下了太阳纸业项目建设有史以来的最快纪录，也创下了造纸行业项目建设的世界纪录；老挝30万吨化学浆项目，为太阳纸业国际化发展奠定了坚实的基础。

　　展望2019年

　　2018年，国内经济整体形势基本面是平稳向好，但外部环境发生许多变化，如中美贸易问题，汇率变化问题及环保管理力度加大等，使得我国经济发展速度放缓，而造纸工业既是原材料产业，又为众多产业配套，势必受到较大影响。

　　展望2019年，太阳纸业预计造纸行业整体运行会继续保持平稳，市场需求可能出现前低后高局面。同时，由于废纸进口政策趋严，会使部分造纸企业到境外投资设厂意愿增强，尤其对以废纸为原料的纸厂。

　　1、国家会继续坚持稳中求进的总基调，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，使经济继续保持在合理区间运行，在此大的背景下，作为配套众多产业的造纸工业，生产和消费仍将会受到拉动，预计造纸行业整体运行会继续保持平稳，市场需求可能出现前低后高局面。

　　2、受贸易摩擦和废纸进口政策逐渐加严及汇率变化等影响，将给造纸产品的生产和消费平稳发展带来不确定因素。

　　3、我国生态文明建设的需要和压力，使得环保管理力度会加大。目前多个省份正在制定产业转移“负面清单”，加大了产业结构的调整力度。这一变化，将对造纸产业现有的企业、产品、区域等结构及市场格局带来改变，同时对部分造纸企业生产运行造成影响。

　　4、2019年度，废纸进口政策预计还将维持趋严的态势，实际进口废纸数量还会逐步减少，由此带来对国内回收废纸需求的增加，但受国内可回收总量的制约，会使回收废纸量趋紧，同时也会增加对商品纸浆的需求。

　　5、随着我国供给侧结构性改革和“一带一路”建设的推进，尤其是废纸原料进口政策的实施落实，会使部分造纸企业到境外投资设厂意愿增强，尤其对以废纸为原料的浆厂。

　　总而言之，虽然外部环境还存在诸多不确定因素，但中国经济仍然会继续保持在合理区间运行。

　　太阳纸业表示，只要行业坚持“绿色纸业”的方向，通过供给侧结构性改革，增强创新能力，增加新动能，并有效控制新增产能，造纸行业在2019年度将会获得更大的发展空间。