有市场人士指出，中国中冶先于中船重工、中国北车等已经提前过会的项目启动发行，主要是为了如期启动港股上市程序。据了解，若中国中冶Ｈ股能如期挂牌，其IPO可能成为香港今年迄今规模最大的IPO、全球第三大IPO项目。

　　在顺利获得中国证监会发审委和港交所放行后，中国冶金科工股份有限公司下称中国中冶这只年内首只先Ａ后Ｈ的重磅新股，已于昨日正式刊登了A股招股意向书，启动了发行工作。

　　9月9日网上申购

　　根据中国中冶招股书，公司拟发行不超过35亿股A股。其中，本次发行回拨机制启动前，网下初始发行规模不超过14亿股，约占本次发行规模的40％；网上资金申购部分不超过21亿股，约占本次发行规模的60％。9月9日为其Ａ股网上申购日。

　　中国中冶表示，公司拟募集资金约168.48亿元，主要将投资于阿富汗艾娜克铜矿、国家钢结构工程技术研究中心创新基地、工程承包及研发所需设备的购置、陕西富平新建锻钢轧辊制造及提高热加工生产能力、浦东高行地块开发等10个项目以及补充流动资金和偿还银行贷款。

　　本次A股发行后，中国中冶拟随后进行H股发行，拟公开发行的Ｈ股发行价不低于Ａ股的发行价格。本次拟发行不超过26.10亿股H股，至多占A股和H股发行完成后股本总额的13.66％。Ｈ股发行后，如果全额行使超额配售选择权，则最终将发行不超过30.015亿股H股，占A股和H股发行完成后股本总额的15.39％。

　　据了解，中国中冶的Ｈ股保荐人为摩根士丹利、中国国际金融、花旗及中信证券，而中信证券还同为其Ａ股保荐人。

　　消息人士透露，按照Ｈ股上市惯例，中冶集团目前正与多批潜在机构投资者、企业等接触，估计最终将锁定五至八位成为基础投资者。

　　中报显示，中国中冶上半年实现营业收入749.92亿元，营业利润26.80亿元，归属于母公司所有者净利润20.83亿元。不过，经相关会计处理后，截至6月30日归属母公司的每股净资产仅为0.30元。

　　四大主营资产打包上市

　　作为全球最大的工程建设综合企业集团之一，中国中冶于2008年12月1日由中冶集团与宝钢集团共同发起成立。

　　其中，中冶集团作为公司主发起人以拥有的与工程承包、资源开发、装备制造、房地产开发业务相关的经营性资产（包括有关资产及有关权益）出资，占总股本的99％；宝钢集团以现金出资1.94亿，占总股本的1％。
　
　　据市场人士分析，此次发行后，中冶集团将持有中国中冶总股本的75.9％，另一发起人股东宝钢集团则仅持有总股本的0.77％。预计发行后以及实行国有股划转后，宝钢集团将持有中国中冶1.365亿股。宝钢集团在招股书中承诺自Ａ股上市起十二个月内不转让该部分股票。而十二个月后，宝钢集团手中的原始股份可以上市流通和转让，预计届时将收益匪浅。

　　资料显示，在改制成立股份公司之前，中冶集团的主营业务为工程承包、资源开发、装备制造、房地产开发及纸业五大业务。而在重组成立股份公司时，中冶集团只保留了关联度不大的纸业业务及一些待处理资产，其他与主营业务相关的资产则悉数投入到股份公司。

　　“由于纸业无论是从产业链还是上下游关系的角度看，都不能和集团其他板块有太密切的联系，所以纸业资产仍放在集团内，其他四大板块业务的优质资产则打包整体上市。”中冶集团相关人士曾这样介绍。

　　据中冶招股书，目前中冶的主要竞争优势在工程承包领域，工程承包是中冶的传统和核心业务，也是目前公司最具竞争实力、收入总额最高的业务。2008年，其工程承包收入占总收入的82.68％，资源开发、装备制造、房地产收入的比重则分别为6.2％、6.8％及2.7％。

同时，中冶还是国内实施“走出去”战略的重要央企，是我国拥有矿产资源最丰富的企业之一。目前，公司在巴布亚新几内亚、阿根廷、阿富汗、巴基斯坦、澳大利亚等国家和地区进行金属资源的开发及加工，并拥有铁、铜、镍、锌、铅、钴、金等多种金属矿产资源。

　　火速启动发行

　　近日A股市场遭遇了持续重挫，不少市场人士将大跌归因于市场扩容步伐太快。但市况显然无碍中国中冶A＋H上市计划。

　　8月21日，证监会发审会公告宣布中国中冶IPO申请将于8月26日上会。8月26日其IPO申请即获得发审会通过，28日就拿到了证监会A股正式发行批文。前后仅6个工作日。昨日，中国经济时报记者致电中国中冶获悉，公司H股IPO申请也已于8月27日获得港交所通过。

　　中国中冶上市程序的火速启动引起了市场人士的关注。

　　有市场人士指出，中国中冶先于中船重工、中国北车等已经提前过会的项目启动发行，主要是为了如期启动港股上市程序。据了解，若中国中冶H股能如期挂牌，其IPO可能成为香港今年迄今规模最大的IP0、全球第三大IPO项目。

　　也有观点认为，这可能与中冶当前强烈的资金需求有关。

　　针对这些推断，昨日，中国经济时报记者向中冶相关人士进行了求证。该人士表示“实际情况并非如此”。

　　据该人士介绍，从去年下半年开始至今，央企的融资环境还是不错的，中冶也并不存在资金紧张的问题。当然，能顺利启动发行，与是否Ａ＋Ｈ之间也没有必然联系。其实大家看到中冶过会非常顺利，还是因为前期准备做得相当到位、充分。

　　“中冶在编制招股意向书时做了大量的工作，以财务章节为例，不少分析师都评价说做得非常清晰。这就减少了审查的工作量。另外强大的保荐人团队也为中冶顺利过会提供了支持。”该人士告诉本报记者，中冶为上市已经筹备了相当长的时间，公司2007年3月就已经设立了上市小组。

　　资料显示，2008年2月，中冶集团高层也曾表示，公司计划在内地和香港同时上市，筹资300亿元人民币，并预计上市有望在当年六七月份完成。但由于公司内部管理结构和资本市场走弱，中冶推迟了其上市计划。