清晨5点的富春江畔，点点渔火摇曳，恬静的小城富阳仍在梦乡；城对岸，星夜拖来的几百集装箱废纸聚集在空旷的场地上，等待买家。

　　每一笔交易的价格起落，都谨慎而微妙---2008年底，废纸价格用2个月时间缩水65%，这次“速冻”般的价格悸动，在2009年初春仍散发阵阵寒意。

　　早7点，小城刚刚苏醒，这里已经休市，喧嚣复归平静。这个清晨之后，国际废纸期货价格或需重新整理。

　　这里是全球最大的废纸交易市场，日均交易量达7000吨，它的存在傍依于浙江省富阳市362家造纸企业的消化能力---全国一半的白板纸在这里生产，它们主要的原料就是废纸。

　　惨烈2008

　　过去一年，富阳造纸企业经历了大考验。

　　“2008年上半年是造纸业发展的最高峰，行业平均利润比前一年增长60%，整个富阳纸业几乎没有库存，没有应收款，10来年都没碰到这么好的状况。”富阳造纸行业协会秘书长董良兴向《望东方周刊》介绍。

　　而隐忧在年中开始显现。由于富阳产的白板纸主要用于包装，即便销往内地，也有很大比例随主产品一起间接出口。外贸受阻，加上金融风暴和人民币升值，产品滞销期来临。8月，产品库存不断累积，价格开始下跌。“成品纸从4500元每吨，跌到4200，严重时跌到3300以下。”富阳造纸企业龙头正大控股集团总经理王文忠对本刊记者说。

　　比成品纸跌得更快的是原料废纸，比如美废3#跌幅达65%；造纸的主要化工原料胶乳，则从9月上旬的10500元/吨，跌到年底的4500元/吨。

　　原料降价，成品也降价。如果以现在刚刚进口的废纸为原料，影响似并不突出；但正常情况下，年产10万吨的规模企业，原料库存量为30日左右的生产所需，“一般是一批原料在生产，一批在场地库存，一批已经在路上了。”董良兴介绍，废纸价格跳水前的这3批高价原料是造成损失的原因。

　　根据杭州市工商联的测算，以年产10万吨纸机为例，“一个月的产量计约8000~10000吨，损失将在600万~800万元。”

　　满负荷生产后的突然滞销，原料价格跳水后惜售，造纸企业陷入全面亏损。“全行业受影响，上半年赚的，下半年都还回市场了。”正大纸业的总经理王文忠说。

　　截至2008年10月底，13家造纸上市公司的三季度业绩环比下滑47.08%。

　　虽然经济回暖，最先受益的是包装纸品，2009年3月份，废纸价格也慢慢从谷底爬升，但造纸产业链上下游仍在痛苦地消化库存，市场仍在调整。

　　撕裂般的行业阵痛，成为调整的即时背景。“一些落后产能的小企业可能撑不住，被兼并或淘汰；有一定规模的中小企业，可能需要改变方向，往特种纸等领域发展。”董良兴预计。

　　区域暗战

　　浙江板桥集团董事长喻正其告诉本刊记者，2008年上半年纸业的疯狂，部分原因是“仓库”在转移，“纸企说价格还要涨，经销商就拼命进货，看看价格也没动，就不来进货了。实际上，供需关系没变，现金流从经销商流往造纸企业。”

　　行业也曾寄望于通过集体限产平衡供需。富阳市在政府指导下，造纸行业协会的主要成员企业，从6月18日之后的3个月内，200多家造纸企业轮流停产25天，陆续4次限产；召开了15次会议分析形势，应对市场变化；成立废纸购销协调小组，提出广大企业主能接受的最高建议价。

　　7月4日，富阳10多家企业的负责人远赴广东、浙江两地联谊，探讨市场走向。富阳纸企认为下半年形势不好，广东纸业“巨无霸”玖龙则认为还有涨价空间。一名参加会议的富阳企业主透露：“实际上，当时玖龙已在变相降价，其‘海龙’牌白板纸以4200元的价格销售，同样的品质要比富阳纸低500元。东莞建辉纸业也以红标纸、蓝标纸的区别，试探降价空间。”双方心照不宣，气氛微妙。

　　经过10多年的快速发展，2007年底中国造纸行业总产量已接近世界第一，国内造纸行业形成割据态势。文化用纸主要产自山东，生活用纸在广东，包装用纸、特种纸浙江份额最大。而且仍有向海、河滨集聚的趋向。
　
　　“浙江和广东的原材料以废纸为主，属循环再生；北方以纸浆为原料，曾经的造纸大省河南，以及河北、山东等地，水源和废水处理都成问题，现在已经打到地下300米处取水了。一些小的企业将被彻底淘汰。”王文忠说。

　　以往，浙江主打长三角市场，广东主攻珠三角，正面交锋较少。“去年，广东的纸企已经向北倾销，主要是回笼资金，富阳纸被动防守；下一波，市场割据可能会被打破，双方都会打入对方市常”喻正其认为。

　　并购前景

　　市场环境正在起变化，“金光、玖龙无限制的扩张，资金有优势，体量均无法与玖龙等巨无霸抗衡的富阳纸企，面对的就是它们的竞争。”王文忠分析说。

　　富阳两家龙头纸企正大控股和永泰纸业在接受本刊记者采访时，均强调了品牌和产业升级。永泰纸业董秘施宜发介绍，永泰正在上马年产20万吨的高档头布牛皮卡纸，预计投资5.5亿。这种纸在国内生产较少，可以替代进口。目前已投资2亿，配套的电站基本完工。“经济滑坡时进行产业升级，一旦经济回暖，马上就能出效益。”

　　行业内的整合也在进行中。“要参与竞争，必须变强变大，集群发展，形成合力。”富阳市经贸局局长申屠裕仁在接受本刊记者采访时说，富阳到2011年的目标是，培育上市公司1~3家，销售收入30亿的1家，20亿的1家，10亿的5家，1亿以上的50家。

　　申屠裕仁说：“2009年，要加大行业整合，用政策财税杠杆淘汰落后产能。对市内无资本关联关系的造纸企业，鼓励以联合、并购的方式组成集团；动员一些大的企业并购小的，目标是20家，目前，有10多家有意向，最终谈得怎样，是市场自然的组合。其次，到2009年年底，年产量1万吨以下的几乎全部淘汰，部分转为特种纸生产。”

　　在空间上，富阳鼓励纸企向春江、大源、灵桥3个造纸工业园区集聚。

　　“产业集聚有个优势，比如我们现在的工业园区内，可以做到集中供水、供热，集中污水处理，企业一个口子排污，统一治污，治理后的中水又可以回用，垃圾焚烧可以发电。”申屠裕仁说，造纸产业振兴，环保达标是死杠，技能升级和结构优化是出路。

　　年产量约10万吨的板桥集团，在富阳不算很大，但在产业变局中找到了自己的天地。喻正其说：“我们今年再上一条特种纸，双胶纸板生产线，造纸这块产能不扩大了。主要精力放在衍生行业上，变废为宝是符合发展方向的。”板桥现有日处理污水15万吨的污水处理厂，30万千瓦的污泥发电机组，还准备将焚烧后的泥灰制成节能墙材。

　　2009年3月1日，富阳发掘出中国乃至世界上年代最早的南宋造纸工场遗址。千年之后，造纸仍然是富阳的支柱产业之一，贡献着1/5的财政收入和10万个就业岗位。2009年，富阳造纸业能否继续在高地上行走？现在才刚刚起步。