华鲁恒升上市一年以来，募集资金项目在紧锣密鼓地进行着，上市之初存在的同业竞争问题也有了明确的说法。按公司昨日公告，将放弃德州国立农化服务公司的股权收购计划，改为新建4万吨DMF生产线。仅就这一事件来看，华鲁恒升的此次放弃股权收购可能是一双赢之举。

　　新建DMF有助于形成第二主业

　　DMF是一种重要化工原料和农药、医药中间体，也是性能优良的溶剂和气体吸收剂，在有机合成、无机化工、农药、石油、合成纤维、人造革、医药工业和其他行业都有着广泛的应用，但该产品的主要生产商集中在西欧、美国与日本。在国内市场，聚氨酯的快速发展有效地推动DMF市场发展，但目前国内30余家生产商总共8万余吨的产能、4万吨左右的产量，不足以满足国内市场的需求，每年有50%以上供给缺口靠进口解决。

　　华鲁恒升通过全面收购集团公司的DMF资产，已成为国内最大的DMF生产商，在收购之后公司同时对其进行了技改，产能得到大幅提升。如果此次公司再次扩大其DMF产能（扩大4万吨），将超过全球最大的DMF生产商－－巴斯夫的产能（6万），届时华鲁恒升将成为全球DMF的领头羊，在行业内起到举足轻重的作用。

　　新建DMF项目将在2004年8月该产品产能达到10万吨，该产品的销售收入会大幅上升，但是也应关注产能扩大后的市场环境变化，因为这一产能与目前的市场需求相当接近，如果届时出现因供给增加而产品价格下滑，或者聚氨酯与腈纶丝行业状况欠佳，公司将面临不利的环境。