6月10日,肯德基、麦当劳、优衣库、喜茶的纸袋供应商——福建南王环保科技股份有限公司(以下简称南王科技)递交了招股书(申报稿,下同),向深交所创业板发起冲刺。
南王科技主要产品分类图片来源:南王科技官网截图
南王科技主要产品为环保纸袋、食品包装。环保纸袋主要应用于消费品的外带包装,包括服装、鞋帽、休闲食品、餐饮、商超及百货、药店等社会消费领域;而食品包装则需要符合食品直接接触标准,应用于QSR(QuickServiceRestaurant快餐)餐厅、咖啡茶饮、烘焙、休闲食品、会议场所等。
去麦当劳、肯德基打包个汉堡,在优衣库买衣服拎回家,点杯喜茶送货上门……这些消费场景中,一定少不了环保纸袋的身影。
随着“禁塑令”实施、环保观念普及,用纸袋代替塑料袋已经成为趋势,而环保纸袋制造商也开始受到关注。
南王科技采用以销定采的模式。从销售情况来看,2020年,南王科技卖出9.17亿个环保纸袋,销售收入为4.68亿元,平均售价0.51元/个;卖出36.52亿个食品包装,销售收入为3.66亿元,平均售价0.10元/个。
从盈利能力来看,2018年~2020年,南王科技分别实现营业收入5.13亿元、6.92亿元、8.48亿元,分别实现归母净利润5662.57万元、6399.01万元、6604.64万元,基本处于稳步增长态势。
招股书显示,2020年,南王科技前五大客户分别为必胜食品(肯德基)、华莱士、东京艺术(日本优衣库包装材料供应商)、乐信贸易(麦当劳)、猩米科技(喜茶),销售金额分别为1.78亿元,1.36亿元、7150.37万元、4692.49万元、2985.26万元。
南王科技部分产品样式图片来源:南王科技招股书(申报稿)截图
2018年~2020年,肯德基连续三年成为南王科技的第一大客户,销售占比均超过20%。除上述五大客户外,南王科技还为特步、以纯、鸿星尔克、安踏、星巴克、华莱士、蜜雪冰城等品牌提供纸制品。
值得一提是,2018年~2020年南王科技前五名客户名单中,中国本土快餐品牌华莱士(新三板挂牌:华士食品,836475.OC)均名列第二,销售占比超过15%,且与南王科技存在诸多关联关系。
从技术研发投入来看,南王科技在招股书中披露,公司的产品创新主要体现在结构创新、功能创新及材料应用创新,开发了小U袋、立体杯托、手撕袋、袋中袋、保温袋、自封袋等创新型产品,目前正在研发的项目包括“带撕裂功能的可封口纸袋的研究与开发”“小U口全自动卷筒方底纸袋技术的开发与研究”“水性油墨pH和粘度自动控制系统研究开发”等。
不过,在研发投入上,南王科技较行业龙头仍存在一定差距。2020年,南王科技研发投入占总营收的比重为2.91%,不及裕同科技(4.21%)、劲嘉股份(4.84%)、美盈森(4.25%)