我国是全球制造业中心，对于纸包装设备的需求也在快速增长。我国现存瓦楞纸箱印刷设备约20000台，基本为技术含量较低的单面机，现已无法满足终端客户对高质量彩色瓦楞纸包装箱的需求。

　　伴随我国人均消费水平逐年提升，消费者对产品包装精美度要求逐步提高。另外，我国华东和华南地区用工成本逐年增加，迫于成本压力，企业要求设备人工依赖度必须降低。再者，进口瓦楞纸印刷设备技术优势正逐步消失，进口取代过程正在加速。技术进步也惠及设备出口市场持续旺盛，印机整体出口交货值2011年同比增长19.02%。整体而言，我们判断未来5年高端瓦楞纸箱印机市场将持续10%以上的年均复合增长率。

　　东方精工是我国高端瓦楞纸箱印机制造商，近来公司拓来宝系列产品和亚太之星系列产品分别实现销售收入2.25亿元和1.09亿元，同比分别增长34.67%和25.47%。此外，公司净利润大幅增长78.17%，主要系盈利能力提升和佛山政府700万上市补助。

　　盈利能力持续上升。公司2011年毛利率34.93%，较上年提升1.76个百分点。两大主要系列产品的毛利率分别为33.72%和37.41%均有所上升，拓来宝系列提升2.02个百分点，亚太之星系列提升2.92个百分点。毛利上升主要系公司两大产品平均销售价格都有4到5个百分点的提升，实现了公司上市时提高产品售价的承诺。

　　公司营运能力较去年上升。主要原因是公司产品瓦楞纸彩色印刷设备平均销售价格较高，拓来宝系列平均单价约190万元，亚太之星则高达400万元。购买设备的下游客户通常都具备较强的资金实力，支付能力相对有保障。此外，公司直销与代理销售支付模式都是按照订金收取总价20%-30%，发货时按总价60%-70%收取提货款，尾款约10%在安装调试后收取。所以，应收账款少，应收账款周转率较高。公司存货周转率与去年基本持平，较2009年有下降趋势，主要系公司业务规模扩大，为应对原材料价格波动增加钢材(4384,-2.00,-0.05%)储备所致。