我们按计划完成了第三季度的工作。各业务部门的表现符合预期，但联营公司的表现不佳，这主要是受到货币影响。

　　2011年7月，我们预见了快速增长的经济的不确定性，也预计需要应对不断发展的替代性需求。我们描述了高档文化纸和木材产品等业务部门在需求减弱和销售渠道库存减少时所出现的一些早期信号。然而，我们看到，例如在调整库存后，铜版纸业务趋于稳定。显然，进入到第四季度，我们的客户、包括我们自己都将减少库存，因此我们将进一步缩减生产，实际上我们在第三季度已经进行了显著缩减。如果计划临时裁员，我们会通过谈判共同做出决策。

　　和以前一样，在瞬息万变的商业环境中，我们拥有明确的业务重点：现金储备、通过积极有效的产能管理保障利润、通过产品交易和持续的成本效益举措来最大限度地减少未得以充分利用的资产数量。好在与前几年相比，由于固定成本更低，我们现在更有竞争力。我们通过外包和其他措施来减少需求降低对收入带来的负面影响，从而增强业务的灵活性。除了在成本和生产效率方面获得持续的改进，业务的灵活性也将是我们所不断追求的。

　　展望未来，我们当前的战略项目——位于乌拉圭的 Montes del Plata 浆厂、位于波兰的 Ostrołęka 箱板纸机以及在澳大利亚的交叉层积材等投资——正在按计划进行。我们在第三季度完成了对正元国际包装集团 (Inpac Group) 的收购工作。我们强大的资产负债表和现金状况为我们提供了一个坚实的平台，使我们可以在自己所选择的发展领域开拓未来。