瓦楞纸箱印刷设备国内市场需求规模不断上升、中高端产品占比不断提升以及公司在中高端市场不断提升市场占有率等因素将驱动公司当前主打产品瓦楞纸箱印刷设备国内收入规模实现快速增长。

    海外布局是公司的战略重点之一，公司的战略计划是每年开拓不少于两个海外市场。公司今年开拓目标包括巴基斯坦、孟加拉国、北非和印尼等，明年的开拓重点是巴西。预计2012 年公司出口收入增速将为30%以上。

    公司新产品储备较多，确保未来业绩增长

    公司自主研发的高端瓦楞纸板生产线已经在试制样品，2012 年将实现至少2 台的销售，公司不排除通过外延式扩张的手段快速扩大纸板生产线产能。公司自主研发的粘箱机目前已经售出了十几台，2012 年粘箱机将实现量产，计划每个月生产1.5 台左右。公司已经完成预印机全部设计图纸并已经申请专利，技术水平为国内最先进，预计售价位1000 万左右。

    公司自主创新能力较强、设计理念领先、市场意识反应快速，产品具有性价比优势，得到市场广泛的认可。特别地，与欧美同类产品相比，公司产品的性能已经接近国外先进水平，但价格只相当于欧美产品的45%到50%，性价比非常高，综合竞争力很强。

    投资建议及评级

    预计公司2011-2013年完全摊薄后EPS分别为0.54元、0.75元和1.01元，综合考虑行业的发展前景及公司的竞争优势，我们认为公司的合理估值为2012年25倍动态市盈率，未来6个月目标价为18.74元，给予公司“推荐”评级。