合兴包装全资子公司天津世凯威、海宁合兴与广州宝洁有限公司签署《采购协议》，将向广州宝洁出售18,00万个包装箱，合同期限为(2+1)年，协议从2014年9月1日(生效日)开始生效，截止2017年8月31日(终止日).
集团化大客户战略效益凸显。与广州宝洁产品的长期包装采购合作是公司多年来实施推进“集团化、大客户”战略的进一步体现，也是公司增强对大客户开发能力的体现。
带动盈利水平持续回升。协议的签订可提高两个子公司的产能利用率进而显著提升盈利能力，带动公司整体利润率水平持续回升。
我们预计公司2014-2016年收入增速16.7%、17.4%和16.6%；净利润增速36.7%、29.6%和27.1%；预计每股收益为0.37元、0.48元和0.61元；维持“增持-A”评级和目标价13.5元。
风险提示：刚性成本、费用的压缩难度、并购项目的整合风险。
