1月7日下午，中信证券、国盛证券、浦银安盛基金三家机构前往浙江荣晟环保纸业股份有限公司调研，浙江荣晟环保纸业股份有限公司董事兼财务总监陈雄伟、副总经理兼董事会秘书胡荣霞进行接待。

浙江荣晟环保纸业股份有限公司创建于1980年，1998年转制，2004年完成股份制改制，是集生态造纸、环保热电、绿色包装等包装用纸生产经营完整产业链于一体的资源综合利用企业。2017年1月17日，公司在上海证券交易所主板挂牌上市。

在本次调研中，浙江荣晟环保纸业股份有限公司表示，当前库存废纸7天左右，成品纸3天左右，下游客户一般库存在1个月左右。为应对进口废纸大幅减少，公司已成功开发出低克重高强度再生环保纸。

问答实录

1、2017年禁止进口废纸政策出台，进口废纸量大幅下降，但废纸和成品纸价格出现下行，您对这个问题的看法是什么呢？

答：2017年是造纸行业非常景气的一年，由于环保政策、供给侧改革等因素，当时原纸、废纸价格都处于历史高位，其后出现下行属于回归正常。

2、进口废纸大幅减少，您认为公司会通过什么方式去应对？

答：公司管理层从长远出发，从2017年开始，重抓进口废纸替代方案的研发工作，目前已经有效解决这个问题，产品市场反应良好。公司精准把握市场需求，不断加强研发能力，成功开发出了低克重高强度再生环保纸，填补了市场空缺。

3、当前公司废纸、成品纸库存天数？下游客户二级厂成品纸库存天数？

答：当前库存废纸7天左右，成品纸3天左右。下游客户一般库存在1个月左右。

4、2019年成品纸价格是在继续下行的，废纸价格又相对坚挺，大部分包装纸厂19年毛利率都出现了同比下滑，但是公司19年毛利率反而提升不少，请问是什么原因呢？

答：毛利率提升的原因主要体现在以下方面：公司热电联产以热定电，自备发电，蒸汽及电力成本远低于市场价格；采购与销售的价格趋势把握较好，销售产品价格的跌幅低于采购原材料价格跌幅度；在原材料利用方面，公司进行了工艺革新，采用国产废纸生产高强瓦楞原纸，利用纤维面，减少外废采购；在管理创新方面，强抓内部管理，降本增效。

5、请问箱板纸、瓦楞纸吨纸盈利是不是会有比较大的区别？

答：有区别的，需要看所处的阶段，主要和废纸价格、供求关系有关。

6、公司有自己的包装厂，目前纸板产能1.8亿平，销量1.3亿平，请问自己生产的纸会销售给自己的包装厂吗？

答：会的，从自身采购比例占到总采购量为90%。

此外，浙江荣晟环保纸业股份有限公司方面还透露了公司的核心竞争力，如循环经济优势、环保治理优势、产业链优势、区位优势、管理创新优势、产品结构优势。