——森林包装集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

森林包装集团股份有限公司董事长、总经理 林启军先生

森林包装集团股份有限公司财务总监、董事会秘书 陈清贤先生

光大证券股份有限公司保荐代表人 成 鑫先生

光大证券股份有限公司保荐代表人 宋 财先生

森林包装集团股份有限公司

董事长、总经理林启军先生致辞

尊敬的各位投资者朋友和各位关心森林包装的网友：

大家好！

非常感谢大家参与森林包装集团股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动。在此，我谨代表公司，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心、支持森林包装发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢！我们希望，通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解森林包装。同时，非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会！

森林包装集团股份有限公司自设立以来，始终专注于包装用纸及其制品的研发、生产和销售业务。我们聚焦主业，长期坚持专业性技术研发投入，积累了很多优质客户、技术、人才，形成了集废纸利用、热电联产、原纸生产、瓦楞纸板和瓦楞纸箱制造于一体的循环产业链，与众多优质客户建立了长期稳定的互信合作关系。目前，公司已发展成为区域市场瓦楞包装印刷领域的知名企业。

未来，公司将致力于成为集废纸回收、生态造纸、绿色包装及印刷为一体的全产业链企业，为各行业客户提供整体包装设计、包装储运、销售环节增值服务，提升客户产品价值。公司将以市场和用户需求为导向，优化管理机制，激励团队和个人成长创新，实现用户、员工、股东共赢发展。

我们希望通过本次交流活动，圆满解答投资者朋友所关心的问题，让大家更加了解和认同森林包装。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持！

最后，欢迎大家踊跃提问，谢谢大家！

光大证券股份有限公司

保荐代表人成鑫先生致辞

尊敬的各位嘉宾，投资者朋友们：

大家下午好！

作为本次发行的保荐机构和主承销商，我谨代表光大证券股份有限公司，对今天参加森林包装集团股份有限公司首次公开发行A股网上路演推介会的广大投资者和各界朋友们表示热烈的欢迎！

森林包装是一家集废纸利用、热电联产、生态造纸、绿色包装为一体的高新技术企业，连续获得中国包装印刷企业百强。自成立以来，森林包装主要从事包装用纸及其制品的研发、生产和销售业务，主要产品包括原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱等，其应用主要集中在包装原纸和包装纸制品领域。

随着国家淘汰落后产能政策的推进和中国经济的持续发展，不断拉动对纸张的需求，为我国造纸行业的发展提供了广阔的空间。森林包装集完整产业链于一体，在产品研发、工艺设备、成本控制、品牌与客户等方面具有较强的竞争优势。公司主要客户所从事行业包括：电子信息产品制造、办公电子设备、汽车及零部件、机械电气设备制造、家电制造等，近年来对瓦楞包装的需求量保持稳定增长趋势。

光大证券非常荣幸能够陪伴并见证森林包装此次A股发行上市的全过程，为公司的发展、为我国造纸行业的发展提供助力。我们相信，作为一家肩负使命的企业，森林包装登陆A股市场后将借助资本平台，钻研技术、扩大产能，不断提高公司的经营管理水平和盈利能力，以优良的业绩回报社会和广大投资者。

我们也真诚地希望通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分地了解森林包装，把握机会，做好价值投资，共同分享优秀企业的发展成果。

最后，我谨代表光大证券，预祝森林包装本次发行取得圆满成功！谢谢大家！

森林包装集团股份有限公司

财务总监、董事会秘书陈清贤先生致结束词

尊敬的各位投资者和各位网友：

大家好！

森林包装集团股份有限公司首次公开发行A股网上路演即将结束。在此，我谨代表森林包装全体员工，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢保荐机构光大证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所作出的努力。谢谢你们！

通过今天的网上路演活动，我们对森林包装的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对森林包装的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。

我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，森林包装将以首发上市为契机，严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整；充分把握市场机遇，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。

最后，希望我们携手共进，创造和分享属于森林包装更加美好的未来！谢谢大家！

经营篇

问：公司的主营业务是什么？

林启军：公司从事包装用纸及其制品的研发、生产和销售，主要产品包括原纸（牛皮箱板纸、瓦楞原纸）、瓦楞纸板、瓦楞纸箱（水印纸箱、胶印纸箱、数码纸箱），公司产品广泛应用于包装物制造及工业品、消费品包装。

问：公司通过了哪些认证？

林启军：公司通过了ISO9001、ISO14001体系认证、劳氏/GMI（国际图形测量公司）认证、FSC（森林管理委员会）认证等资格认证，连续获得中国包装印刷企业百强，是一家集废纸利用、热电联产、生态造纸、绿色包装为一体的高新技术企业。

问：公司拥有多少专利？

林启军：目前，公司及子公司拥有8项发明专利和147项实用新型专利。

问：公司拥有哪些主要的经营资质证书？

林启军：公司拥有的主要经营资质证书有：1）取水许可证；2）排污许可证及主要污染物初始有偿使用权；3）电力业务许可证；4）印刷经营许可证；5）道路运输经营许可证；6）对外贸易经营者备案表、报关单位注册登记证书；7）进口可用作原料的固体废物国内收货人注册登记证书；8）出入境检验检疫报检企业备案表；9）出口危险货物包装容器生产企业代码告知书；10）辐射安全许可证；11）增值电信业务经营许可证。上述经营许可证涉及公司原料采购、加工生产、商品运输、出口销售、环境保护等多个方面，对公司的生产经营影响较大，公司将会按照各项规定保持上述经营许可证的合法、有效。

问：公司主要运用的生产技术有哪些？

林启军：公司依靠多年的造纸经验，形成了符合公司生产经营所需的完善的生产技术。为达到更好的加工效果，针对生产过程中遇到的实际情况进行了一定的技术改进和创新，目前公司主要运用的生产技术有：污水处理及回用技术、靴压技术、热泵技术及密闭汽罩技术、多段可控压光技术、表面施胶技术、热分散技术、白水多盘技术、污水处理技术、沼气发电技术和活动圆模替代开槽技术。

问：公司的毛利率有多少？

陈清贤：报告期内，公司的综合毛利率分别为20.54%、18.10%、16.81%和15.14%，呈现小幅下降趋势。分产品来看，公司原纸产品（牛皮箱板纸和瓦楞原纸）毛利率分别为19.23%、16.40%、14.78%和12.15%；瓦楞纸板产品毛利率分别为20.00%、18.73%、16.59%和15.32%；瓦楞纸箱产品毛利率分别为25.18%、23.60%、24.34%和23.34%。可见，主要产品中原纸和瓦楞纸板的毛利率呈现小幅下降趋势，瓦楞纸箱的毛利率则较为平稳。

发展篇

问：公司的发展战略与经营理念是什么？

林启军：公司将致力于成为集废纸回收、生态造纸、绿色包装及印刷为一体的全产业链企业，为各行业客户提供整体包装设计、包装储运、销售环节增值服务，提升客户产品价值。公司将以市场和用户需求为导向，优化管理机制，激励团队和个人成长创新，实现用户、员工、股东共赢发展。

问：公司未来几年的整体经营目标及发展计划是怎么样的？

林启军：包装业务：个性化定制和网络购物的普及，将带动包装纸、包装箱需求的大幅提升。在物联网、智能制造大发展趋势下，公司将提升自身自动化、信息化水平，与客户信息同步，柔性制造配套产品，形成纸包装与互联网相结合的竞争优势，发展空间广阔。通过实施募投项目，公司将进一步提高产能，扩大市场占有率。公司的未来发展规划有：1）装备提升和产能扩大计划；2）市场开拓及品牌提升计划；3）建立互联网包装定制平台与生产的信息融合计划；4）包装设计与行业解决方案计划；5）人力资源及创业平台计划；6）绿色印刷和环保计划。

原纸业务：随着包装行业的发展，将带动对上游原材料原纸的需求，伴随着产业升级，原纸行业将迎来重要的发展契机。《浙江省块状特色经济质量提升三年行动计划（2020-2022年）》提出，针对造纸行业，要优化产业布局，推广清洁生产方式。2020年5月至6月，浙江省发展和改革委员会、台州市发展和改革委员会相继发布了关于燃煤锅炉的淘汰改造计划。2020年，浙江省、台州市分别计划淘汰改造242台、26台低效锅炉；台州市计划淘汰改造的锅炉中，涉及5家造纸企业（不涉及森林包装），原纸市场的供应端将出现变化。面对原纸行业供给侧改革及市场需求的变化，公司拟计划通过开发新产品、提高产能方式，拓宽产品类型，扩大市场份额。

问：请介绍公司的产业链优势。

林启军：公司的产业链优势有：1）向上延伸产业链，提高成本控制能力；2）向下延伸产业链，提高持续盈利能力。

问：请介绍公司的造纸生产工艺和污水处理工艺优势。

林启军：公司生产再生纸的原材料主要为废纸，生产过程中不产生黑液，废水量少，属于能耗低、轻污染的环保型用纸。目前，公司通过设备投资和工艺设计优化，将吨纸污水排放量控制在5吨以内，远低于《制浆造纸工业水污染物排放标准》（GB3544-2008）15吨和《关于印发浙江省印染造纸制革化工等行业整治提升方案的通知》（浙环发[2012]60号）10吨的标准，从源头上控制污水的排放量。同时，公司为提高循环用水效率，实现“节流”目标，各造纸生产线均配备国内先进的白水回收循环利用系统，提高了水循环利用率。公司利用污水处理过程中产生的沼气，将沼气送热电厂循环流化床锅炉中，通过与煤一起掺烧发电产汽。因此，公司在增产增效减污基础上促进资源利用效应的最大化，实现了经济与环保双赢发展。

问：请介绍公司的区位优势。

林启军：公司的区位优势有：1）区域内产品需求旺盛；2）区域内原材料供应充足；3）运输优势。

问：请介绍公司的品牌优势。

林启军：作为浙南地区有竞争力的包装纸及其制品生产厂商，公司深耕原纸、包装产品市场，在区域范围内拥有良好的口碑及市场认可度，具有一定的品牌美誉度，客户基础较好。凭借多年的品牌积淀，公司成为利欧集团、爱仕达、跃岭股份、华海药业、德力西集团等大中型企业的优质供应商，客户涉及机械电气设备制造、电子信息产品制造、汽车及汽车零配件制造、机电设备制造等行业，客户资源良好。

问：请介绍公司的信息化集成优势。

林启军：森林包装成立了台州快印包网络科技有限公司，运用“互联网+包装印刷”理念，通过“快印包”在线设计销售平台，满足客户个性化、小批量需求，加大资源整合力度，进一步拓宽市场深度与广度，为客户提供便捷的整体包装服务。围绕市场不断增长的包装印刷定制需求，通过互联网建立一个涵盖全产业链（产品设计、印刷生产、产品销售、专业服务）的规模定制运营体系，大力提高运营效率，将营销服务和设计研发结合起来，实现宣传推广、研发设计、订单接收、印刷生产、交易支付、售后服务为一体的综合化服务平台。同时，运用智能信息系统，将传统印刷设备和数字印刷设备相结合，根据成本、时间、质量等参数，实现传统印刷设备和数字印刷设备的自动排产，发挥规模效应优势。

问：公司质量控制的方针和目标是什么？

林启军：公司以“品质至上，服务第一；持续改进，客户满意”为理念，以“客诉（包括退货）2次/月以下、产品一次检验合格率98%以上、过程检验不良率1%以下、顾客满意度达到100%”为质量目标，以求实、创新、健康、快乐、合作、共赢的企业精神，为客户提供专业化的服务。

行业篇

问：公司所处行业是什么？

林启军：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司从事的行业属于“C22造纸和纸制品业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C22造纸和纸制品业”大类下的“C222造纸”和“C223纸制品制造”，细分行业为工业包装用纸及瓦楞纸箱包装行业。

问：产业政策对行业的推动情况如何？

林启军：根据工业和信息化部、商务部联合下发的《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》，我国包装行业需保持发展增速与国民经济增速同步，产业发展规模与配套服务需求相适应。到2020年，实现包装产业年主营业务收入达到2.5万亿元，形成15家以上年产值超过50亿元的企业或集团，上市公司和高新技术企业大幅增加。这为工业包装用纸及瓦楞纸箱包装行业的发展打开了广阔的市场空间。

问：请介绍造纸行业的概况。

林启军：造纸行业的现状主要是：1）造纸行业规模持续增长，供需基本平衡，结构性缺口尚存；2）产业布局趋于合理，总体格局基本形成；3）造纸资源整合，持续淘汰落后产能；4）瓦楞纸箱包装行业转型发展；5）产业政策引领行业发展。

问：推动行业发展的有利因素有哪些？

林启军：推动行业发展的有利因素有：1）国家政策为行业发展提供大力支持；2）居民人均可支配收入增长带动消费升级；3）瓦楞包装产品符合绿色消费趋势；4）工业包装用纸及瓦楞纸箱包装行业仍具较大市场潜力。

问：公司在工业包装用纸业务方面的竞争对手有哪些？

林启军：公司的客户主要在浙江省区域内，瓦楞原纸、箱板纸产品的竞争对手主要包括浙江景兴纸业股份有限公司、浙江山鹰纸业有限公司、平湖荣成环保科技有限公司、浙江荣晟环保纸业股份有限公司等。

问：公司在瓦楞纸箱包装用纸方面有哪些竞争企业？

林启军：根据《印刷经理人》杂志推出的“2019年中国印刷包装企业100强”，以及中国包装联合会公布的“2016年中国纸包装50强”，除森林包装外，浙江地区上榜的其他企业包括：浙江大胜达包装股份有限公司、杭州秉信环保包装有限公司、上峰集团有限公司、慈溪福山纸业橡塑有限公司、浙江东恒控股有限公司、浙江武义张氏包装实业有限公司。

发行篇

问：请介绍公司的董事会成员。

陈清贤：公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，经股东大会选举产生，任期3年。公司董事会成员有：董事长林启军、董事林启群、董事林启法、董事林加连、独立董事祝锡萍、独立董事吴龙奇和独立董事王一。

问：公司本次发行股数是多少？

宋财：经公司第一届董事会第七次会议和2019年度第一次临时股东大会审议通过，本次公司拟向社会公开发行股票不超过人民币普通股（A股）5000万股，占发行后总股本的25%。

问：本次募集资金公司将投向什么项目？

成鑫：公司本次向社会公开发行A股股票募集资金，在扣除发行费用后，将按照轻重缓急顺序依次用于绿色环保纸包装网上定制智能工厂建设项目、年产9000万平方米纸箱包装材料扩建项目、绿色环保数码喷墨印刷纸包装智能工厂建设项目和补充流动资金项目。

问：募投项目的市场前景如何？

成鑫：随着人民生活水平的不断提升，包装市场需求将持续增长，尤其是互联网购物的快速发展，为包装纸及纸制品容器发展带来了较好的市场空间。此外，我国不断淘汰落后产能的具体政策要求，也为行业发展带来了较大的市场空间。公司募投项目生产的纸箱、彩箱等产品，契合了市场的发展方向，将具有良好的市场前景，主要表现在：1）网购行业的快速发展为纸包装容器制品带来良好的发展前景；2）消费升级带来纸包装需求的持续增加；3）落后产能的淘汰及环保等新政策的实施给先进产能带来发展空间；4）瓦楞纸箱数码印刷技术的发展为生产力的提升带来新动力。

文字整理 姚炯