【中国包装网讯】2016年，铜版纸行业迎来筑底回升的拐点，大宇（10万吨产能）、紫兴（24万吨产能）、泉林（20万吨产能）等中型纸企相继退出或转产推动供需结构达到弱平衡（即供给过剩在10%以内）。与此同时，寡头垄断格局已然形成，CR3市占率达80%，推动行业盈利向合理水平修复。需求端，电子书对杂志的负面影响已大体消除，受益于儿童读物和商业宣传用途的增长，需求基本企稳；供给端，2017-2019年，铜版纸行业无新增产能压力，并且，考虑到寡头之间维护盈利稳定的意愿较强，以及进入门槛显著提升，未来亦难有新增产能投放，良好的供需格局大概率延续。从盈利角度来看，当前铜版纸的ROE仅为8.6%，参照历史上12%-15%的高点，盈利仍有改善空间。

铜版纸CR3的集中度达到80%

数据来源：公开资料整理

双胶纸CR5的集中度为48%

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铜版纸价格稳步上行，目前铜版纸出厂价为7275元/吨

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铜版纸行业集中度高，CR3达80%

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铜版纸需求逐年下滑带来产能主动退出

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铜版纸6月毛利率为10.17%

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铜版纸需求有望企稳

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