高级搜索 标王直达
皮包装  真空包装机  礼品包装盒  瓦楞机  光电传感  钉箱机  缠绕机  包装  废纸  更多
 
 
当前位置: 首页 » 资讯 » 企业动态 » 国内动态 » 正文

山鹰纸业被指流动性风险突出,19亿并购溢价14亿

放大字体  缩小字体    发布日期:2018-01-10   来源:财镜   责编:羽佳   浏览次数:9145   版权与免责声明
核心提示:1月8日,评级机构新世纪资信公布了山鹰纸业的信用评级报告,信用等级AA,评级展望稳定。

【中国包装网讯】18日,评级机构新世纪资信公布了山鹰纸业的信用评级报告,信用等级AA,评级展望稳定。

这份于20178月做出的评级报告指出,山鹰纸业即期债务偿付压力大,面临突出的流动性风险。报告显示,近年来,山鹰纸业融资规模保持在较高水平,且债务期限机构主要集中于短期,公司资产流动性弱,加之受限货币资金占比比较大,公司短期偿债压力大。

20157月,评级机构上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称新世纪资信)对山鹰纸业进行首次评级。20165月之后,新世纪资信提供的主体信用评级报告显示,短期偿债压力大,流动性风险突出开始稳占山鹰纸业主要风险的首位。

财务数据显示,截至2017年第一季度,山鹰纸业的货币资金仅剩2.1亿元,较2014年下降4.9亿元,刚性债务则由48.49亿元稳步上升至55.12亿元,合并报表的刚性债务超过100亿元。

值得一提的是,20171221日,山鹰纸业发布公告称,该公司拟以现金方式收购福建省联盛纸业有限责任公司(以下简称联盛纸业100%股权,收购总价为人民币19亿元。

本次收购,山鹰纸业并未采用资产基础法作为收购依据。相反,山鹰纸业采用了溢价更高的收益评估法,为收购联盛纸业提供了更高估值。

20171228日,山鹰纸业再度发布的公告显示,在资产基础法评估方式下,联盛纸业的估值为4.8亿元;而采用收益法评估,联盛纸业的估值高达16.04亿元,两者相差逾11亿元。山鹰纸业在公告中明确表示,差异原因主要是由于资产基础法中无法单独考虑政策支持优势、行业发展前景、地理优势、客户资源、内部管理等因素对企业价值的影响。

值得一提的是,在收益法评估的基础上,山鹰纸业公告宣布此次收购参考收益法评估结果,经与卖方友好协商,确定本次收购联盛纸业100%股权的交易金额为人民币19亿元,较收益法评估结果增值2.96亿元,较资产基础法评估结果增值超过14亿元。

资料显示,山鹰纸业收购的仅仅是福建省联盛纸业有限责任公司,即联盛纸业位于官山工业区的老基地。2010年才开始建设,位于角美凤山工业区的联盛纸业(龙海)有限公司并不在此次收购范围内。

联盛纸业官山工业区基地最早于2006年开始建设,目前共有4台纸机,设计产能是84万吨,近几年经过不断改造,产能已提高到近100万吨。

目前,联盛纸业已更改为自然人独资的有限责任公司,注册资本2亿元,法人代表陈加育持有该公司100%股权。陈加育持有的100%联盛纸业股权正是山鹰纸业的收购目标。

除了联盛纸业,陈加育还是福建联盛实业有限公司、联盛纸业(龙海)有限公司等15家公司的股东。其中,联盛纸业(龙海)有限公司成立于20107月,注册资本5.6亿元,穿透股权结构,陈加育是公司实际控制人。

中国造纸业协会2015年度报告显示,福建联盛纸业产量超过230万吨,排名全国第7位。按此测算,19亿元出售联盛纸业100%股权后,陈加育控制的联盛纸业(龙海)有限公司仍拥有超过130万吨产能。这也意味着,山鹰纸业19亿元高溢价收购的,仍是联盛纸业的落后产能。

 

声明:

本文来源于网络版权归原作者所有,仅供大家共同分享学习,如作者认为涉及侵权,请与我们联系,我们核实后立即删除。

标签: 山鹰纸业 本站关键词: 山鹰纸业

 
[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
推荐图文
APP(中国):武汉你好 我们一直在一起 年减130吨用纸量 台湾麦当劳启动餐饮业史上最大的「包装革命」
江西理文生活用纸10号机成功出纸 银鸽生活用纸添新丁——本色纸研发生产成功
推荐资讯
点击排行
 

版权与免责声明:

1、中国包装网运营的信息资讯发布平台,在任何情况下,本网所发布的信息或所表述的意见均不构成对任何的建议,任何人和企业据此进行造成的一切后果或损失,本网平台不承担法律责任。

2、本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。

3、如本文内容来源于网络版权归原作者所有,仅供学习交流使用不构成商业目的 。如涉及作品内容、版权和其它问题,请与我们联系,我们核实后立即删除。

联系方式:0579-82057115

×
 
网站首页 | 关于我们 | 网站章程 | 网站制度 | 首批重点电商平台 | 评选专题单页 | 荣誉证书 | 世界包装组织成员 | 招聘信息 | 联系方式 | 法律声明 | 网站地图
中国行业电子商务TOP100 | 中国商业网站100强 | 浙江电子商务10强 | 首批重点电子商务第三方平台 | 法律顾问
包装网竞价推广 | 广告服务 | 广告中心 | 客服中心 | 积分换礼 | 网站留言 | RSS订阅
荣获2017年度中小企业公共服务示范平台