第四套人民币从1987年4月27日开始发行，至1997年4月1日止，共发行9种面额、14种票券。第四套人民币在印制工艺和防伪功能上也有新突破：

　　第一是在纸张上加强了防伪。纸张是印制钞票的主要材料，人民币纸张主要成份是短棉绒，有一定的抗化学腐蚀性，可以在较长的时间内使用而不易损坏。第四套人民币除3种角币券没有水印外，主币均采用以人头像为主的水印防伪。人物头像水印与几何图案水印不同，它不仅要表现线条，而且要表现出明暗层次，因此在工艺技术上也要复杂得多，这也是我国钞票纸生产工艺的一大进步。1990年版100元、50元券新增加了金属安全线，它是在时加入的，含在钞票纸中，而不是印在票面上，迎光透视肉眼即可看到贯穿于票面右侧的钞纸中。

　　第二是加强油墨防伪。油墨是钞票印制中的主要构成成分之一，第四套人民币使用了多种防伪油墨，如无色荧光油墨，在此之前，我们还未曾见到山西日升昌的分号能独立印制票据的研究成果，因此这种考证显然颇有新意。同色异谱油墨、磁性油墨等。无色荧光油墨是一种本身无颜色，但在紫外光照射下能发出明亮荧光的油墨，如1990年版100元、50元券左右都用此油墨印的阿拉伯数字和汉语拼音面值，在紫外光下发出黄色荧光清晰可见。同色异谱油墨在太阳光或灯光下与一般油墨没有区别，但在紫外光下就会发亮或变成另外一种颜色。

　　第三是制版和工艺上加强防伪。第四套人民币在制版和印刷工艺上主要采用手工雕刻凹版印刷、凹印接线技术、套印对印技术和平凸版接线技术等，大大提高了人民币的防伪功能。手工雕刻凹版印刷工艺一直是国际上通用的钞票防伪的重要手段，它的主要特点是墨层厚，手感强，难以复制。人民币的主景图案都是手工雕刻凹版印刷，尤其是1990年版50元、100元券，正、背面主景及装饰花边、花球、面额文字等凹印部分版纹加深，使雕刻凹版印刷图案更具有立体感。由于第四套人民币各票面全部采用人物头像作主景，因此，对凹版雕刻工艺的要求也比前几套人民币要高。凹印接线技术也是钞票的一种专用印制技术，其特点是色彩较为明显，颜色衔接自然过渡，无漏白，无错位，线条在高倍放大镜下观察成线状。套印、对印技术就是采用一些特殊的工艺，使钞票正背面图案一次印刷成形，特定部位的图案正背面完全重合。平凸印接线技术是目前人民币采用的比较可靠的防伪技术，它的特点是在一条完整的线上印几种不同的颜色时，不产生重叠、缺口现象。上述所有先进印刷工艺和新型印钞材料的采用，大大提高了第四套人民币的防伪性能。

　　需要指出的是：我国第四套人民币的设计、印制始于改革开放之前，由于当时条件的限制，第四套人民币本身存在一些不足之处，例如：防伪措施简单，不利于开放经济下的人民币的反假;缺少机读性能，不利于钞票自动化处理等等。凡此种种，都要求我们及时发行新版人民币。这是在中国的国际地位显著提高，香港和澳门已回归祖国，体制改革正有力地向前迈进的背景下实施的。所有这些都为第五套人民币的顺利发行提供了有利的保证。第五套人民币与前四套人民币相比具有如下一些鲜明的特点：第一，第五套人民币是由中国人民银行首次完全独立设计与印制的货币，这说明我国货币的设计印制体系已经成熟，完全有能力在银行系统内完成国币的设计、印制任务。此套新版人民币经过专家论证，其印制技术已达到了国际先进水平。第二，第五套人民币的主景人物、水印、面额数字均较以前放大，尤其是突出阿拉伯数字表示的面额，这样便于群众识别。第三，第五套人民币应用了先进的科学技术，在防伪性能和适应货币处理现代化方面有了较大提高，可以说，这是一套高科技货币。第四，第五套人民币在票幅尺寸上与国际接轨，票幅宽未变，长变缩小。因此，一般认为第五套人民币的发行和使用标志着中国的印钞造币技术已达到了世界先进水平。

　　研究表明，在防伪技术上人民币的进化基本上是沿着山西平遥“日升昌”票据制作的四条线进化的。

　　第一条线是纸质的选取和水印技术的进化。

　　第二条线是墨剂材料的选取和应用技术的进化。

　　第三条线是从印鉴到凹凸等技术的进化。第四条线是从暗号密押到其它防伪工艺的进化。水印技术源于中国，由山西票号率先应用。迄今为止，纸币印制中的防伪技术已得到空前的提高。

　　纸币的防伪技术通常包括以下几个方面：

　　第一是底纸，纸张的材料多样化，除传统的纸浆纸张外，还包括棉纤维纸浆、等。底纸制造过程中涉及到的防伪技术有水印和安全线等。

　　第二是墨剂，包括光可变墨剂、荧光墨等。

　　第三是印刷，缩印刷、全息图案以及凹印凸印、对印等传统技术。

　　第四，与专业仪器配合的防伪工艺，例如与复印机生产商合作的防复印图案。与现代防伪技术相配套，许多国家采取了相应的防范措施。目前，国际有各种关于反假币的论坛，大多由各国的中央银行和国家印钞机构参与。其中较为著名的是特殊研究小组(SSG2)，由24个中央银行参与，专门研究开发防止伪造对策。1996年研制开发了防止彩色复印机复制钞票的防复印共同识别标记。这一共同识别标记系统能有效地防止彩色复印机伪造钞票，成为目前最先进的防复犯标记。中国已与SSG2签署了关于引进共同识别标记系统的使用许可合同。此外，与纸币的防伪技术率先由山西票号使用一样，此处笔者提出的“日升昌”票号票据制作的“四条线进化”之说， 是本文的核心观点。关于这一点，我们可以从山西票号的原始资料和现代货币防伪技术中的对比中得出结论。环太平洋纸币印制者会议、货币会议等提供了地区性的反假论坛。

　　美国政府采取的最主要措施是印制新版美元，并在新钞中增加更多、更先进的防伪工艺。为此，美 国财政部、秘密服务局刻版及印刷局，协同美联储成立了新版货币设计组，该小组对国内外新研制的或 正在使用的120多种防伪特征和技术进行考查认定后，提出新版美元的设计方案。新版美元新增或改进的防伪特征一是水印，逆光观察货币时，无论从哪一侧都可以看到人物头像的水印;二是变色油墨，从不同角度观察货币时，币面右下角用油墨喷涂的表示面值的数字颜色在绿色和黑色之间变化;三是嵌入 垂直防伪线，逆光观察货币时，从两侧都可以看到竖线状表示的面值字样，不同面值的货币防伪线的颜色不同;四是微版印刷，用难以复制的细微的字体印制的票面面额和美国国家名;五是细纹印刷，正面肖像和背面图案的周围用难以复制的细微纹路作背景。以上所用工艺或几种工艺的综合使用保证了货币的安全性。

　　英格兰银行也在防伪方面做了卓有成效的工作，并通过商业银行、邮局和警察局无偿向公众介绍防伪知识。重点介绍英镑具有的四个无需借助特殊仪器就可辩认的特征：纸钞的质地和感觉、印刷的质量、水印和安全线。日本银行发券局采取以下措施防范假币：第一，提高鉴定技能。日本银行发券局有义务为金融机构和个人发现假币提供鉴定，该局设有机械技术开发小组，有先进的假币鉴定设备并由专 业技术人员负责此项工作;第二，确保钞票整洁度。日本银行确保投放到市场中流通的钞票没有假票、损伤票，钞票整洁度的提高为公众辨别真伪提供了方便;第三，开展对公众的宣传。日本银行每年大量印制各种宣传小册子，免费向公众散发，他们认为对公众的宣传是最为有效的;第四，密切与警方联系，加强信息交流;第五，与国外中央银行交换信息。

　　总之，山西票号的密押对现代货币的防伪具有重要的启示。它不仅使世界经济交流的诚信工具变 得愈加先进，而且也使以这一工具为基础的世界金融体系走向繁荣。尽管以山西平遥“日升昌”为代表的山西票号随着经济的发展从繁荣到消亡已经成为历史，但是它对现代金融制度、管理方式以及金融创新等方面带来的启示仍有现实意义。